本期要點(diǎn)：
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）銀保監(jiān)會(huì)鐵腕整治亂象 理財(cái)業(yè)務(wù)是重災(zāi)區(qū)
（二）金融委辦公室地方協(xié)調(diào)機(jī)制部分省(區(qū)、市)工作經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)召開
（三）李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議
二、行業(yè)訊息
（一）提升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)能力
（二）中國(guó)華融河南分公司助力能源企業(yè)破產(chǎn)重整 有力支持地方實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展
（三）千億金控集團(tuán)債務(wù)實(shí)質(zhì)違約？民營(yíng)AMC接洽資產(chǎn)
來(lái)源：浙商資產(chǎn)研究院
一、政策動(dòng)態(tài)
（一）銀保監(jiān)會(huì)鐵腕整治亂象 理財(cái)業(yè)務(wù)是重災(zāi)區(qū)
2020年，銀保監(jiān)會(huì)堅(jiān)決貫徹落實(shí)關(guān)于打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的決策部署，積極鞏固治理金融亂象成果，運(yùn)用行政處罰手段保障金融監(jiān)管有效開展，切實(shí)維護(hù)金融安全。官方數(shù)據(jù)顯示，2020年全系統(tǒng)共作出6581件行政處罰決定，罰沒(méi)合計(jì)22.75億元。其中，理財(cái)業(yè)務(wù)作為近年來(lái)重點(diǎn)處罰的領(lǐng)域，是2020年處罰金額較大的領(lǐng)域之一，很多超大額罰單都涉及理財(cái)業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年理財(cái)業(yè)務(wù)被處罰案由有105個(gè)，主要涉及理財(cái)業(yè)務(wù)未與自營(yíng)業(yè)務(wù)相分離：比如信貸資金用于兌付到期理財(cái)資產(chǎn)、通過(guò)違規(guī)發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)本行資產(chǎn)虛假出表、通過(guò)違規(guī)發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品幫助交易對(duì)手實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)虛假出表等；還涉及非標(biāo)投資類違規(guī)：比如“違規(guī)投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)/超監(jiān)管比例”出現(xiàn)20次、“非標(biāo)資產(chǎn)投資未嚴(yán)格比照自營(yíng)貸款要求實(shí)施投前盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)審查和投后風(fēng)險(xiǎn)管理”出現(xiàn)15次。
評(píng)論：銀行理財(cái)本質(zhì)上是銀行利用其自身信用吸納客戶資金代客理財(cái)，由于是表外事項(xiàng)因此理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)全部由客戶承擔(dān)，而客戶往往又受制于投資教育不足認(rèn)為銀行負(fù)有全部責(zé)任，期望差異導(dǎo)致理財(cái)業(yè)務(wù)亂象叢生。投資非標(biāo)債權(quán)等高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)是銀行間業(yè)績(jī)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，社會(huì)一般要求的收益率提升而實(shí)體經(jīng)濟(jì)真實(shí)增長(zhǎng)有限，導(dǎo)致銀行被迫提高風(fēng)險(xiǎn)偏好。
（二）金融委辦公室地方協(xié)調(diào)機(jī)制部分省(區(qū)、市)工作經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)召開
2021年5月26日，金融委辦公室在南京組織召開地方協(xié)調(diào)機(jī)制工作經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)，研究金融委辦公室地方協(xié)調(diào)機(jī)制下一階段重點(diǎn)工作。人民銀行副行長(zhǎng)、金融委辦公室副主任劉國(guó)強(qiáng)出席會(huì)議并講話。 劉國(guó)強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，下一步，金融委辦公室地方協(xié)調(diào)機(jī)制要按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署和金融委要求，在實(shí)踐中不斷探索和完善工作機(jī)制，認(rèn)真分析研判經(jīng)濟(jì)金融工作中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，大力改善區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融生態(tài)、注重壓實(shí)各方責(zé)任，增強(qiáng)金融監(jiān)管合力，積極穩(wěn)妥防范和化解地方金融風(fēng)險(xiǎn)，支持地方金融改革發(fā)展穩(wěn)定取得新成效。
評(píng)論：金融委的主要職責(zé)是縱向聯(lián)系中央和地方，橫向聯(lián)系金融、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等，將我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要素中的信息打通，實(shí)現(xiàn)一致行動(dòng)和高效運(yùn)作。區(qū)域金融生態(tài)的維護(hù)和金融風(fēng)險(xiǎn)的化解不僅是地方AMC的責(zé)任，更是金融機(jī)構(gòu)共同的責(zé)任。
（三）李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議
會(huì)議指出，量大面廣的小微企業(yè)和個(gè)體工商戶是我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性、就業(yè)韌性的重要支撐。按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署，近些年通過(guò)持續(xù)推進(jìn)“放管服”改革，特別是去年實(shí)施一系列普惠性紓困政策，有力促進(jìn)了小微企業(yè)和個(gè)體工商戶發(fā)展。截至4月末，全國(guó)小微企業(yè)總數(shù)超過(guò)4400萬(wàn)戶、個(gè)體工商戶超過(guò)9500萬(wàn)戶，成為我國(guó)就業(yè)主力軍。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，小微企業(yè)、個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍面臨困難，要繼續(xù)有針對(duì)性加強(qiáng)支持。一是進(jìn)一步落實(shí)“六穩(wěn)”“六保”政策，保持必要支持力度。落實(shí)落細(xì)減稅降費(fèi)措施。加大支持小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等的普惠金融力度，引導(dǎo)擴(kuò)大信用貸款、首貸、中長(zhǎng)期貸款、無(wú)還本續(xù)貸業(yè)務(wù)規(guī)模，推廣隨借隨還貸款。研究將商業(yè)匯票承兌期限由1年縮短至6個(gè)月，減輕企業(yè)占款壓力。
評(píng)論：中小微企業(yè)普惠紓困政策落地能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展增添動(dòng)力，但需要注意的是紓困政策緩解的當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題，但小微企業(yè)本身不良貸款率高，紓困當(dāng)下有可能孕育未來(lái)的不良資產(chǎn)，因此銀行需要平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，只有不斷增長(zhǎng)的利潤(rùn)池才能擔(dān)負(fù)起紓困的責(zé)任。
二、行業(yè)資訊
（一）提升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)能力
不良資產(chǎn)的產(chǎn)生是市場(chǎng)多重因素共同作用的結(jié)果。從國(guó)際成熟市場(chǎng)看，不良資產(chǎn)本身是資產(chǎn)管理市場(chǎng)的一部分，具有逆周期性投資的典型特征。不良資產(chǎn)處置過(guò)程實(shí)際上也是資源重新配置過(guò)程。正確處置不良資產(chǎn)，一方面要依托科學(xué)的方法論指導(dǎo)；另一方面要客觀分析銀行目前面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、借款人行業(yè)周期性的變化，形成一套在中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，適應(yīng)自身發(fā)展特點(diǎn)的行之有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理策略。經(jīng)營(yíng)管理策略的制定需要深入研究資產(chǎn)情況，進(jìn)行科學(xué)分類。
評(píng)論：正確處理不良資產(chǎn)不僅是金融機(jī)構(gòu)消化自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的必要手段，也是全社會(huì)對(duì)沖經(jīng)濟(jì)刺激政策副作用的必經(jīng)之路，從歷史的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，簡(jiǎn)單交易不良資產(chǎn)并不會(huì)給全社會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)壓降，至多只是時(shí)間上的遞延和程度上的加深，只有妥善經(jīng)營(yíng)不良資產(chǎn)才能為社會(huì)平穩(wěn)發(fā)展增添動(dòng)力。
（二）中國(guó)華融河南分公司助力能源企業(yè)破產(chǎn)重整 有力支持地方實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展
近日，中國(guó)華融河南分公司通過(guò)中原金融資產(chǎn)交易中心掛牌并成功處置一筆單戶金額高達(dá)7億元的不良債權(quán)天冠乙醇，有力支持了地方實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這也是中國(guó)華融深耕主責(zé)主業(yè)、發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，將金融資源有效配置到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的一個(gè)寫照。收購(gòu)前后，中國(guó)華融河南分公司充分盡調(diào)，深入挖掘資產(chǎn)潛在價(jià)值，認(rèn)為企業(yè)雖然存在多年來(lái)負(fù)債沉重、專業(yè)設(shè)備難以變現(xiàn)等實(shí)際困難，但自身仍具備較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，特別是企業(yè)的柔性原料生產(chǎn)工藝具有較高的盈利能力，且生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè)符合國(guó)家綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，因而對(duì)企業(yè)重整后的發(fā)展空間充滿信心。中國(guó)華融河南分公司及時(shí)厘清處置思路，以支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展為目標(biāo)，以密切配合政府為主線，與南陽(yáng)市政府、破產(chǎn)管理人及重整方經(jīng)過(guò)數(shù)十次溝通談判后達(dá)成一致，用經(jīng)營(yíng)思維盤活不良資產(chǎn)，靈活運(yùn)用處置手段，充分考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流需要，采取分期付款方式幫助企業(yè)緩解短期流動(dòng)性壓力，讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成功助企業(yè)通過(guò)破產(chǎn)重整化解債務(wù)危機(jī)，有效避免區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)隱患，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益相統(tǒng)一。
評(píng)論：專業(yè)領(lǐng)域的不良資產(chǎn)直接處置變現(xiàn)率低流動(dòng)性差是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的難題，因此對(duì)于這類企業(yè)通常提供流動(dòng)性支持、破產(chǎn)重組后調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、或者引入同行業(yè)戰(zhàn)略投資人收購(gòu)都是可以選擇運(yùn)作路徑，華融河南分公司采用破產(chǎn)重整加債務(wù)重組的方式幫助企業(yè)走出困境。
（三）千億金控集團(tuán)債務(wù)實(shí)質(zhì)違約？民營(yíng)AMC接洽資產(chǎn)
民生銀行利潤(rùn)暴跌、不良率大增30%；民生信托、民生財(cái)富接連爆雷……泛海系流動(dòng)性危機(jī)愈發(fā)嚴(yán)重，直至美元債實(shí)質(zhì)性違約。對(duì)此，泛?？毓晒娣Q，公司將全力籌措資金，包括引戰(zhàn)、賣資產(chǎn)、加速賣房。手握1800億資產(chǎn)的泛?？毓烧诮?jīng)歷至暗時(shí)刻。除了加快住宅開發(fā)銷售促進(jìn)回款之外，引入戰(zhàn)投、處置資產(chǎn)也是泛?？毓山鉀Q當(dāng)下流動(dòng)性危機(jī)的重要措施。據(jù)悉，文盛資產(chǎn)正在洽談接手泛海部分資產(chǎn)事宜。
評(píng)論：民生銀行目前存在較大經(jīng)營(yíng)不確定性，其背后股東資質(zhì)問(wèn)題導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)性受到影響，文盛資產(chǎn)參與接收泛海部分資產(chǎn)但不能解決問(wèn)題，因?yàn)榉汉？毓傻膫鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大導(dǎo)致單一機(jī)構(gòu)并不能解決全部問(wèn)題。
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